Il “bed and breakfasting” era una volta una strategia popolare per cristallizzare le plusvalenze entro la tua franchigia annuale CGT. Si vendevano azioni alla fine di un giorno e si riacquistavano la mattina successiva — da qui il nome. HMRC ha chiuso questa scappatoia nel 1998, ma esistono ancora alternative legali. Ecco come funziona il tutto.
La strategia originale
Prima del 1998, gli investitori vendevano azioni che avevano aumentato di valore, realizzavano un guadagno entro la loro esenzione annuale CGT (£3.000 per il 2026/27), e riacquistavano immediatamente le stesse azioni. Il risultato: il guadagno veniva cristallizzato esentasse, e il tuo costo base veniva reimpostato al prezzo più alto. Ripetendo annualmente, si poteva far crescere un portafoglio con una responsabilità CGT minima.
Ad esempio, se hai acquistato 1.000 azioni a £5 (costo di £5.000) e sono salite a £8 (valore di £8.000), la vendita cristallizzerebbe un guadagno di £3.000 — esattamente entro l'importo esente annuale. Riacquisteresti a £8, rendendo il tuo nuovo costo base di £8.000.
La regola dei 30 giorni che l'ha eliminata
Dal 1998, le regole “stesso giorno” e “30 giorni” di HMRC significano che se riacquisti le stesse azioni entro 30 giorni dalla loro vendita, la vendita viene abbinata al riacquisto ai fini della CGT. Il guadagno è effettivamente differito, non cristallizzato. Il tuo costo base non si resetta.
In particolare, nel calcolare i guadagni, HMRC abbina le cessioni agli acquisti in quest'ordine: (1) acquisti nello stesso giorno, (2) acquisti entro i successivi 30 giorni, (3) la detenzione della Sezione 104 (il tuo pool di costo medio). La regola dei 30 giorni rende inutile il classico bed-and-breakfast.
Alternativa legale 1: Bed and ISA
Vendi azioni nel tuo conto di investimento generale (GIA) e riacquista le stesse azioni all'interno di un ISA Azioni e Titoli. La regola dei 30 giorni non si applica perché il riacquisto avviene in un diverso involucro fiscale. Il guadagno viene cristallizzato (usa la tua franchigia annuale), e tutta la crescita futura è esentasse all'interno dell'ISA.
Limiti: puoi contribuire solo fino a £20.000/anno negli ISA. Quindi questa strategia è limitata allo spostamento di £20.000 di partecipazioni per anno fiscale nell'ombrello ISA.
Alternativa legale 2: Bed and spouse
Trasferisci azioni al tuo coniuge o partner civile (i trasferimenti tra coniugi sono esenti da CGT). Il tuo coniuge vende quindi le azioni, utilizzando la propria franchigia annuale. Questo raddoppia efficacemente la franchigia esente da CGT del nucleo familiare a £6.000 complessivi.
Importante: il trasferimento deve essere una donazione genuina e incondizionata. HMRC può contestare gli accordi di “bed and spouse” se le azioni vengono immediatamente restituite o se ci sono prove che il trasferimento non era genuino.
Alternativa legale 3: Bed and pension
Simile a bed and ISA — vendi nel tuo GIA e contribuisci i proventi alla tua pensione (SIPP). Cristallizzi il guadagno, ottieni sgravi fiscali sul contributo pensionistico, e tutta la crescita futura è esentasse all'interno della pensione. Lo svantaggio: il denaro è bloccato fino all'età di 57 anni (che salirà a 58 nel 2028).
Esempio pratico per il 2026/27
Detieni £50.000 di azioni in un GIA con un costo base di £35.000 — un guadagno non realizzato di £15.000. In un anno fiscale, potresti:
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In 3-4 anni, potresti migrare l'intero portafoglio in involucri fiscalmente efficienti con zero CGT pagata.
E la regola dei 30 giorni e le diverse classi di azioni?
La regola dei 30 giorni si applica alle “stesse azioni”. L'acquisto di una diversa classe di azioni, di un diverso fondo che replica lo stesso indice, o di un ETF invece del fondo originale non fa scattare la regola. Ad esempio, la vendita di un tracker S&P 500 dal Fornitore A e l'acquisto di uno dal Fornitore B non rientra — sono titoli diversi. Tuttavia, HMRC potrebbe contestare questo se l'accordo è chiaramente artificiale e senza scopo commerciale oltre all'elusione fiscale.
Per approfondire
Per maggiori informazioni su come le plusvalenze interagiscono con il tuo reddito, consulta la nostra{" "} guida su plusvalenze vs imposta sul reddito . Per capire come gli ISA proteggono i tuoi investimenti, leggi la{" "} guida sulle implicazioni fiscali degli ISA Azioni e Titoli .