「ベッド・アンド・ブレックファスト」取引は、かつては、年間CGT控除枠内でキャピタルゲインを確定させる人気の戦略でした。ある日の終わりに株式を売却し、翌朝に買い戻すというもので、この名前の由来となっています。HMRCは1998年にこの抜け穴を塞ぎましたが、合法的な代替策は依然として存在します。その仕組みを解説します。
元々の戦略
1998年以前は、投資家は値上がりした株式を売却し、年間CGT免税枠（2026/27年度は£3,000）内で利益を確定させ、直ちに同じ株式を買い戻していました。その結果、利益は非課税で確定され、取得原価はより高い価格にリセットされました。これを毎年繰り返すことで、CGT負担を最小限に抑えながらポートフォリオを成長させることができました。
例えば、1,000株を£5（取得原価£5,000）で購入し、それが£8（評価額£8,000）に上昇した場合、売却することで£3,000の利益が確定します。これは年間免税額とぴったり一致します。£8で買い戻すことで、新しい取得原価は£8,000になります。
それを無効にした30日ルール
1998年以降、HMRCの「同日」および「30日」ルールにより、株式を売却してから30日以内に同じ株式を買い戻した場合、CGTの目的上、その売却は買い戻しと相殺されます。利益は事実上繰り延べられ、確定されません。取得原価もリセットされません。
具体的には、利益を計算する際、HMRCは処分を以下の順序で取得と相殺します。(1) 同日購入、(2) その後30日以内の購入、(3) セクション104保有（平均取得原価プール）。この30日ルールにより、従来のベッド・アンド・ブレックファスト取引は無意味になりました。
合法的な代替策1：ベッド・アンド・ISA
一般投資口座（GIA）で株式を売却し、同じ株式を株式・ISA内で買い戻します。買い戻しが異なる税制優遇口座内で行われるため、30日ルールは適用されません。利益は確定され（年間免税額を使用）、将来のすべての成長はISA内で非課税となります。
制限：ISAには年間最大£20,000までしか拠出できません。したがって、この戦略は、税年度ごとに£20,000相当の保有資産をISAの非課税枠に移すことに限定されます。
合法的な代替策2：ベッド・アンド・配偶者
株式を配偶者またはシビルパートナーに譲渡します（配偶者間の譲渡はCGT非課税です）。その後、配偶者が自身の年間免税額を使用して株式を売却します。これにより、世帯のCGT非課税枠は合計£6,000に実質的に倍増します。
重要：譲渡は真の完全な贈与でなければなりません。株式が直ちに返還された場合や、譲渡が真のものでなかった証拠がある場合、HMRCは「ベッド・アンド・配偶者」の取り決めを異議申し立てすることができます。
合法的な代替策3：ベッド・アンド・年金
ベッド・アンド・ISAと同様に、GIAで売却し、その収益を年金（SIPP）に拠出します。利益を確定させ、年金拠出に対する税制優遇を受け、将来のすべての成長は年金内で非課税となります。欠点：資金は57歳まで（2028年には58歳に上昇）引き出せません。
2026/27年度の実践例
GIAで£35,000の取得原価を持つ£50,000相当の株式を保有しており、£15,000の未実現利益があります。ある税年度に、あなたは以下のことができます。
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3〜4年かけて、ポートフォリオ全体をCGTを支払うことなく税制優遇口座に移すことができます。
30日ルールと異なる種類の株式について
30日ルールは「同じ株式」に適用されます。異なる種類の株式、同じ指数を追跡する異なるファンド、または元のファンドの代わりにETFを購入しても、このルールは適用されません。例えば、プロバイダーAのS&P 500トラッカーを売却し、プロバイダーBのものを購入しても、これらは異なる証券であるため、対象外です。ただし、税金回避以外の商業目的がなく、その取り決めが明らかに人為的である場合、HMRCはこれを異議申し立てすることができます。
参考文献
キャピタルゲインが所得とどのように関連するかについては、当社の{" "}キャピタルゲイン対所得税ガイド{" "}をご覧ください。ISAがどのように投資を保護するかを理解するには、{" "}株式・ISAの税務上の影響ガイド{" "}をお読みください。